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机械设备行业投资前景报告:铁路公告数据向轨道交通中长期市场
来源:宏伟发电机租凭    发布日期:2018-04-15    浏览:

 3月26日,中国铁路总企业发布2017年铁路统计公报。2017年,国家铁路固定资产投资完成801亿元,新线路投入运营33.33万公里,其中高速铁路2182公里;国家铁路客运量达到30.38亿人次,增长9.6 %;货运总量达到29.19亿吨,增长10.1 %;全国铁路运营里程12.7万公里,比上年增长2.4 %。

评论:
2017年铁路公告数据超过预期,2018年车辆招标数量预计将增加。2017年,国家铁路客运量30.38亿人次,比上年增长9.6 %,略高于预期;铁路货运总量29.19亿吨,比上年增长10.1 %,略高于预期;固定资产投资完成8010亿元,基本符合预期;这条新的线路有3530公里,其中包括2182公里的高速铁路,远远超过预期。年初,铁路职工代表大会提出,新建铁路4000公里将于2018年投入运营,其中高速铁路3500公里。据保守估计,2018年新线对铺设车辆的需求约为3325辆,约为415辆标准列车。2014年,中国铁路新建项目达到66个。据该传动企业称,2019年新增生产里程的增加预计将推动2018年铁路车辆招标数量的增加。
客运和货运需求正在推动该行业的繁荣,铁路正从投资驱动转向需求驱动。我国铁路客运量从2012年的18.79亿人增至2017年的30.38亿人,复合年增长率达到10.09 %,货运量2017年底部回升,增长10.9 %。下游需求的持续改善,将导致未来新通车里程的增加,从而推动铁路车辆数量的增加。加上目前中国0.95 / km铁路的密度水平和发达国家1.5 / km铁路的增长空间,未来的铁路将由投资拉动需求。与此同时,我国2013 / 2014 / 2015年新建建设项目分别达到49 / 66 / 61,通过铁路投资传输链的五年传输周期,预计2018 / 2019 / 2020年新建建设里程达到6800 / 9100 / 8400公里,连续高运行。
铁路投资结构发生变化,投资“后发”好铁路后发市场。2017年,中国铁路固定资产投资总额8010亿元,基本符合预期。近四年来,中国铁路固定资产投资超过8000亿元,保持较高水平。年初工作会议提出2018年投资7,320亿元,比2017年实际投资完成额低8.6 %。但2017年中国铁路客运量达到30.38亿人次,比上年增长9.6 %。预计未来客货运需求仍将上升,2018年实际投资完成额预计达到甚至超过计划值。与此同时,虽然未来铁路固定投资存在下行压力,但大家认为,铁路投资的减少更多的是削减新部件的支出,投资资金将向机车车辆和线路运营维护方面倾斜,2013年,我国铁路运营维护市场占26 %,远低于发达国家60 %的中心,未来铁路经过市场细分后预计受益比例将提升。
“复兴”是未来的主力军,有望带动地方化率进一步提高。在铁总工作会议开始时提出到2020年,动车组数量达到3800个标准组,其中“复兴”子弹头列车900多个组,未来三年“复兴”年平均将保持300多个标准列投标空间。“复兴”84 %的标准都是中国标准,核心部件国产化率高,有望为国内铁路零部件优势企业提供增量需求。
投资建议:建议重视与va轨道交通相关的龙头企业

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