新蒲萄京网站
发电机租凭第一品牌
◎ 资讯动态
机械行业投资机会报告:工程机械18年来的观点是边际柔性
来源:宏伟发电机租凭    发布日期:2018-04-23    浏览:

 工程机械季度亮眼,18年是利润率弹性最大的今天,三大工程机械厂发布季度预测:徐工机械500 - 540万元,增长148 - 168 %;六工2.5 - 3亿元,增长130 - 180 %;

中联重科3.6 - 4亿元,增长326 - 378 %。从2017年底开始,工程机械主机厂的业绩超出了大家的预期: 2018年是利润率灵活性的角度。
从2017年底开始,大家将强调2018年是利润率弹性的角度,核心原因是资产负债表需要时间清理,基于信用销售业务模式,工程机械企业在资产负债表中需要清理,典型指标为应收账款下降,坏账准备率上升,因此需求复苏第一年企业业绩跟不上收入合理增长率。展望2018年,将在资产负债表清理后释放保证金灵活性,前提是需求方韧性能够持续,根据大家的更新需求周期判断需求方韧性比预期的要大,因此保证金灵活性是大家框架内将发生的事情,并在2018年第一季度得到验证。
展望2018年工程机械股票市场,在需求侧增长钝化的背景下,同时,股票价格在去年利润侧的抑制下(企业利润恢复低于市场预期),大家认为股票价格的需求数据也将钝化,下一阶段将驱动股票价格的核心是业绩,而利润率的灵活性将是业绩的核心。因此,结论是明确的,股票价格的波动可能会减少,这种趋势会随着利润率的上升而上升。
市场评论:
上周,机械板块下跌0.21 %,跑输沪深300指数( 0.4 % ),跑赢创业板指数( - 0.7 % )。
核心思想:
推荐具有全球竞争力,国内替代空间大部分行业领先者。水龙头组件:
浙江,红雅数控,伊秘;三一重工、杰瑞股份、中集集团;杰克股份,霍马技术,埃迪精密,科尼机电一体化。
核心思想:
循环机制:当前的恢复周期是一个更新周期。18年来的重点是灵活的经济增长率转移和利润率的经济结构调整。大规模生产能力交付时代已经结束。传统装备产业的逻辑由增量需求转向存量更新需求。更新需求的特点是连续性好,灵活性有限。更新周期这是本循环机的核心逻辑。
从2017年底开始,大家将强调2018年是利润率弹性的角度,核心原因是资产负债表需要时间清理,基于信用销售业务模式,工程机械企业在资产负债表中需要清理,典型指标为应收账款下降,坏账准备率上升,因此需求复苏第一年企业业绩跟不上收入合理增长率。展望2018年,资产负债表清晰后,利润率的灵活性将得到释放,在需求增长钝化的背景下(基于需求更新的逻辑),利润率的灵活性将成为主导股价的核心力量,这可能不适用于周期性产品批量价格的趋势逻辑,这是2018年与2017年超越工程机械股票市场的特点不同。
新经济投资:新能源产业,半导体产业新能源产业:新能源汽车是国家支撑的战略性产业,动力电池作为国内动力电池生产企业的核心环节,具有全球竞争能力,一线动力电池生产企业不断扩大生产,将锂电池设备拉入景气循环;锂电池行业逃序、优胜劣汰、行业集中。手表绑定线动力电池厂锂设备领先企业。
半导体工业:中国是世界上最大的半导体消费市场。随着产能向中国的逐步转移,上游半导体设备迎来了进口替代的机遇,国家扶持创造的有利政策环境也随之叠加。中国半导体设备产业链企业迎来了良好的发展机遇,迎来了替代本土半导体设备产业链的发展空间

标签:

关于大家 | 资讯中心 | 产品中心 | 客户案例 | 客户留言 | 联系大家 | 网站地图 | XML地图 | 后台管理

版权所有:新蒲萄京网站    鄂ICP备09016990号

地址:武汉市东西湖区将军四路银花街

联系人:胡经理 联系电话:13971685696 QQ:509133998 邮箱:509133998@qq.com

XML 地图 | Sitemap 地图